İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ ................................................................ .................................................VII İÇİNDEKİLER................................................. ................................................... IX KISALTMALAR..................................................... .......................................XVII GİRİŞ........................................................ ................................................................ .1 Birinci Bölüm HALKA AÇIK ANONİM ORTAKLIKLARDA ÖNEMLİ NİTELİKTEKİ İŞLEMİN TARİHSEL GELİŞİMİ, KAVRAMIN TEMEL ÖZELLİKLERİ VE ETKİLERİ I. Önemli Nitelikteki İşlemin Tarihsel Gelişimi..........................................5 A. Anglo - Sakson Hukuk Sisteminde .......................................................5 1. Amerika Birleşik Devletleri...................................................... ........5 2. İngiltere...................................................... .........................................18 B. Kıta Avrupası Hukuk Sisteminde...................................................... . 20 1. İtalya ................................................................ ................................... 20 2. Almanya......................................................... .................................... 23 3. İsviçre ................................................................ ..................................31 C. Avrupa Birliği Düzenlemelerinde............................................... .........33 II. Önemli Nitelikteki İşlem Kavramı ve Temel Özellikleri......................41 A. Genel Olarak.......................................................... ...................................41 B. Kavramın Düzenlenme Nedeni ve Sınırları .....................................43 C. Önemli Nitelikteki İşlemlerin Belirlenmesi .....................................59 D. Temel Özellikleri.................................................... .................................62 1. Halka Açık Anonim Ortaklığın Hukuki ve/veya Ekonomik Devamlılığını Etkilemesi...........................................62 2. Yatırımcının Yatırım Kararını Etkileyen Koşulların Değişmesi..................................................... ..................................... 63 3. Hâkim Ortağın Menfaatine Hizmet Etme Olasılığının Yüksek Olması......................................................... ......................... 64 4. Yatırımcıya Adil Koşullarda Yatırım Kararı Verme Olanağının Sunulması ................................................................ ....65 III. Önemli Nitelikteki İşlemin Etkileri........................................................ .. 66 A. Genel Olarak.......................................................... .................................. 66 B. Ortaklığa Etkileri ................................................................ ....................74 C. Ortaklıkta Menfaati Bulunan Gruplara Etkileri..............................79 1. Pay Sahiplerine Etkileri........................................................ ...........79 2. Alacaklılara Etkileri........................................................ ................ 82 3. Yöneticilere Etkileri........................................................ ................ 84 4. Çalışanlara Etkileri ................................................................ ......... 86 5. Kamuya Etkileri........................................................ ....................... 87 İkinci Bölüm ÖNEMLİ NİTELİKTEKİ İŞLEMİN TÜRK HUKUKUNDA DÜZENLENMESİ ve TÜRLERİ I. Kanuni Düzenlemelerin Gelişimi ve Kapsamı........................................89 A. Genel Olarak.......................................................... ...................................89 B. Mülga Sermaye Piyasası Kanunu ve Bu Kanuna Dayanan İkincil Düzenlemeler................................................... ...........................91 C. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve Bu Kanuna Dayanan İkincil Düzenlemeler................................................... .........98 1. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu..........................................98 2. İkincil Düzenlemeler................................................... ................. 104 a. Önemli Nitelikteki İşlemlere İlişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Tebliği (II- 23.1).................................... 104 aa. Tebliğ'in Genel Özellikleri............................................ 104 bb. İşlemlerin İçeriğinin Belirlenmesine İlişkin Hükümler...................................................... .................... 105 cc. Karar Alma Yöntemine İlişkin Hükümler................. 106 dd. Ayrılma Hakkına İlişkin Hükümler ........................... 107 ee. Pay Alım Teklifi Zorunluluğuna İlişkin Hükümler 108 b. İlgili Diğer İkincil Düzenlemeler........................................ 109 II. Benzer Düzenlemelerden Farkları....................................................... .....110 A. TTK Kapsamındaki Benzer Düzenlemelerden Farkları..............110 1. Şahıs Ortaklıklarında Olağan- Olağanüstü İşlemler.............110 2. Sermaye Ortaklıklarında Önemli Miktarda Varlığın Toptan Satılması..................................................... ....................... 112 3. Ortaklıklar Topluluğu Düzenlemeleri Kapsamındaki Benzer Düzenlemeler ................................................................ ... 115 a. TTK 202.1.b ................................................................ ............ 115 b. TTK 202.2 ................................................................ ................116 c. TTK 208............................................................. .......................118 4. Birleşme İşlemlerinde Öngörülen Ayrılma Akçesi ................119 5. Şahıs Ortaklıklarında Ayrılmaya İlişkin Hükümler............. 122 6. Sermaye Ortaklıklarında Ayrılmaya İlişkin Hükümler....... 125 a. Halka Kapalı Anonim Ortaklıklar..................................... 125 aa. Ayrılmanın Kurum Olarak Düzenlenmemiş Olması ................................................................ ................ 125 bb. Anonim Ortaklıklarda Borsaya Kote Edilmemiş Nama Yazılı Payların Devrinin Ortaklık Tarafından Satın Alma Önerisinde Bulunularak Onaylanmaması...... 127 cc. Anonim Ortaklıklarda Haklı Sebeple Fesih ............. 129 b. Limited Ortaklıklar.................................................... ........... 131 B. SPKn Kapsamındaki Benzer Düzenlemelerden Farkları............ 133 1. Çıkarma ve Satma Hakkı.......................................................... ... 133 2. Pay Alım Teklifi Zorunluluğu.................................................... 135 III. Önemli Nitelikteki İşlem Türleri ............................................................ 138 A. Yapısal Değişiklik İşlemleri ve Sona Erme Kararı Alınması...... 138 B. Malvarlığının Tümü veya Önemli Bölümünün Devri, Kiraya Verilmesi veya Bunlar Üzerinde Ayni Hak Tesisi............ 146 C. Faaliyet Konusunun Değiştirilmesi................................................ . 148 D. İmtiyaz Öngörülmesi veya Mevcut İmtiyazlarda Değişiklik Gerçekleştirilmesi............................................ .................................... 150 E. Borsa Kotundan Çıkılması................................................... .............. 152 F. İlişkili Taraflardan Önemli Ölçüde Malvarlığı Edinilmesi veya Kiralanması ................................................................ .................. 154 G. Sermaye Artırımından Elde Edilecek Fonun Mevcut Sermayeyi Aşması ve İlişkili Taraflara Olan ve Nakit Dışındaki Varlık Devirlerinden Kaynaklanan Borcun Ödenmesinde Kullanılması.................................................. ............. 156 H. Diğer Önemli Nitelikteki İşlemler................................................... 159 Üçüncü Bölüm ÖNEMLİ NİTELİKTEKİ İŞLEMLERDE KARAR ALINMASI I. Uyulması Zorunlu Usul ve Esaslar......................................................... . 167 A. Genel Olarak ................................................................ ......................... 167 B.

Yönetim Kurulu Kararı......................................................... .............. 168 1. Gerekçeli Yönetim Kurulu Kararı............................................. 168 2. Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelerinin Rolü............................ 173 3. Kamuyu Aydınlatma..................................................... ................ 177 C.

Genel Kurul Kararı ................................................................ .............. 182 1. Genel Kurulun Toplantıya Çağrılması .................................... 182 2. Genel Kurul Gündeminin Belirlenmesi ve Kamuya Açıklanması ................................................................ .................... 187 3. Genel Kurulda Önemli Nitelikteki İşlemlerin Görüşülmesi ................................................................ ................... 189 a. Toplantı ve Karar Yeter Sayıları .......................................... 189 b. Oydan Yoksunluk Halleri .................................................... 194 D. Kamuyu Aydınlatma..................................................... ....................... 201 II. Yetkili Organ ................................................................ ................................204 A. Yönetim Kurulu.......................................................... ..........................204 B. Genel Kurul ................................................................ ........................... 210 III. Usule Aykırılığın Sonuçları..................................................... .................. 215 A. Yokluk, Butlan ve İptal Edilebilirlik ................................................ 215 B. Yönetim Kurulu Üyelerinin Sorumluluğu......................................216 C. SPKr'nin Sermaye Piyasası Mevzuatı Kapsamındaki Yetkileri. 219 1. İşlemin Kaldırılmasına Yönelik Karar Alınması ve İdari Yaptırım Uygulanması.................................................... ............. 219 2. Önemli Nitelik