FİYAT İSTİKRARI VE ENFLASYON HEDEFLEMESİ: KUŞBAKIŞI BİR ÇERÇEVE 1. Para Politikasının Birincil Amacı Olarak Fiyat İstikrarının Anlamı 1 l.I. Sıfır Enflasyon-Pozitif Enflasyon Tartışması 3 1.2. Fiyat Düzeyi-Enflasyon Oranı Hedefi 6 2. Para Politikası Hedefleme Stratejisi 8 2.1. Hedefleme Stratejisinin Tanımı ve Özellikleri 10 2.1.1. Nominal Çapa Seçimi ve Şokların Doğası. 14 2.1.2. Ekonominin Yapısal Karakteristikleri 18 2.1.3. Para Politikası Kuralları 20 2.1.3.1. Blinder-Kuttner Sınıflandırması 24 2.1.3.2. Svensson Sınıflandırması.27 2.1.3.3. Optimal Kuralın Nitelikleri 33 3. Para Politikası Hedefleme Stratejisi Olarak Enflasyon Hedeflemesi 36 3.1. Enflasyon Hedeflemesinin Tanımı. 3. 9 3.2. Enflasyon Hedeflemesinin Para Politikası Teorisindeki Konumu: Sınırlandırılmış İhtiyarilik 42 3.3. Katı ve Esnek Enflasyon Hedeflemesi Tercihi ve Taylor Eğrisi 48 3.4. Enflasyon Tahmin Hedeflemesi 53 il. BÖLÜM ENFLASYON HEDEFLEMESİ: KÜRESEL FİNANSAL KRİZ ÖNCESİ DÖNEM 1. Enflasyon Hedeflemesinin Makroekonomik Temelleri 63 1.1. Keynes'ten (Marshall'dan) Lucas'a (Walras'a): Kısmi Dengeden Genel Dengeye 64 1.2. Miktar Kuramından Parasız Monetarizme 67 1.2.1. Friedman' dan Wicksell'e: Miktar Kuramının Reddi 68 1.2.2. Wicksell'den Woodford'a: Neo-Wicksellyen Para Politikası 72 1.3. Para Politikası Bilimi ve Jackson Hole Uzlaşması 75 2. Fiyat İstikrarı ve Enflasyon Hedeflemesi 78 2.1. Büyük Sakinlik ve Ortodoks Enflasyon Hedeflemesi 78 2.2. Enflasyon Hedeflemesi ve Para Politikası Kuralları 82 2.3. Politika Tepkileri 92 2.3.1. Hedeften Sapmalara Karşı Politika Tepkisi 93 2.3.2. Açık Ekonomi Enflasyon Hedeflemesi 94 2.3.2.1. Döviz Kuru Değişmelerinin Üretim-Enflasyon Değişkenliği Üzerindeki Etkisi 98 2.3.2.2. Döviz Kuru Değişmelerine Karşı Politika Tepkisi. 100 2.3.3. Varlık Fiyatlarındaki Değişmelere Karşı Politika Tepkisi 106 3. Enflasyon Hedeflemesinin Makroekonomik Performansı 108 111. BÖLÜM FİNANSAL İSTİKRAR VE ENFLASYON HEDEFLEMESİ: KÜRESEL FİNANSAL KRİZ SONRASI DÖNEM 1. Uzlaşmanın Çöküşü ve Makro İktisadın Krizi 111 2. Küresel Finansal Kriz ve Enflasyon Hedeflemesi 114 3. Finansal İstikrar ve Enflasyon Hedeflemesi 118 3.1. Finansal İstikrarın Anlamı 121 3.2. Finansal İstikrara Yönelik Politika Tepkileri 122 3.3. Fiyat İstikrarı ve Finansal İstikrarı Sağlamaya Yönelik Alternatif Politika Çerçeveleri 126 3.3.1. Geliştirilmiş Jackson Hole Uzlaşması 127 3.3.2. İkincil Amaç Olarak Finansal İstikrar 128 3.3.3. Finansal İstikrar ile Fiyat İstikrarı Aynıdır: Paranın 'I' Teorisi 129 4. Enflasyon Hedeflemesi ve Makro İhtiyati Politika Çerçevesi. 132 4.1. Makro İhtiyati Politika Faaliyet Süreci 135 4.2. Enflasyon Hedeflemesi ve Makro İhtiyati Politikanın Yürütülmesi 138 4.3. Makro İhtiyati Politikanın Yasal-Kurumsal Çerçevesi 143 5. Küresel Finansal Krize Yönelik Politika Tepkileri 146 5.1. Konvansiyonel Olmayan Para Politikaları 149 5.2. Sözlü Yönlendirme 151 IV. BÖLÜM YENİ NORMAL ARAYIŞLARI VE POLİTİKA TARTIŞMALARI 1. Küresel Finansal Kriz Sonrası Politika Tartışmaları 157 1.1. Kalıcı Durgunluk versus Finansal Döngü Durgunluğu 162 1.2. Küresel Finansal Döngü ve Yükselen Piyasa Ekonomileri: Alternatif Enflasyon Hedeflemesi Tipleri 174 2. Enflasyon Hedeflemesine Alternatif Olarak Nominal GSYİH Hedeflemesi187. 2.1. Hedefleme Stratejisi Olarak Nominal GSYİH Hedeflemesi 187 2.2. Piyasa Monetarizmi ve Nominal GSYİH Hedeflemesi 192.