1. ÜNİTE -- FİNANSAL TABLOLAR ve NAKİT AKIMLARI .. 1 -- İşletme ile Finansal Piyasalar Arasındaki Finansal Döngü..... 1 -- 1.1. FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇO).... 3 -- 1.2. GELİR TABLOSU ... 6 -- 1.3. KAR İLE NAKİT AKIMI ARASINDAKİ FARK. 7 -- 1.4. KAR DAĞITIM TABLOSU .... 10 -- 1.5. NAKİT AKIŞ TABLOSU VE FON AKIM TABLOSU... 10 -- 1.6. SERBEST NAKİT AKIMLARI (FCF) VE EKONOMİK -- KATMA DEĞER (EVA) .... 17 -- ÇALIŞMA SORULARI.. 24 -- 2. ÜNİTE -- FİNANSAL ANALİZ. 29 -- 2.1. FİNANSAL ANALİZİN ÖNEMİ VE AMAÇLARI.. 29 -- 2.2. FİNANSAL ANALİZ TÜRLERİ... 30 -- 2.2.1. Yapılış Amacına Göre Finansal Analiz..... 30 -- 2.2.2. Yapılış Biçimi ve Kapsamına Göre Finansal Analiz . 30 -- 2.2.3. Yapan Kişilere Göre Finansal Analiz . 31 -- 2.3. FİNANSAL ANALİZ TEKNİKLERİ.. 31 -- 2.3.1. Karşılaştırmalı Tablolar Yöntemi.. 31 -- 2.3.2. Dikey Yüzdeler Yöntemi .... 34 -- 2.3.3. Eğilim Yüzdeleri Yöntemi . 35 -- 2.3.4. Oran Analizi Yöntemi . 38 -- 2.3.4.1. Likidite Oranları ..... 39 -- 2.3.4.1.1. Cari Oran ..... 39 -- 2.3.4.1.2. Likidite Oranı (Asit-test Oranı).... 40 -- 2.3.4.1.3. Nakit Oran . 40 -- 2.3.4.2. Borç Oranları..... 41 -- 2.3.4.2.1. Toplam Borç Oranı . 43 -- 2.3.4.2.2. Öz Sermaye Oranı .. 43 -- 2.3.4.2.3. Borç-Öz Sermaye Oranı . 44 -- 2.3.4.2.4. Finansal Borçlar Öz Sermaye Oranı..... 44 -- 2.3.4.2.5. Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların Toplam Varlıklara Oranı...... 45 -- 2.3.4.2.6. Faiz Karşılama Oranı .. 45 -- 2.3.4.2.7. FAVÖK Kapsama Rasyosu. 46 -- 2.3.4.3. Faaliyet Oranları .. 47 -- 2.3.4.3.1. Alacak Devir Hızı.... 47 -- 2.3.4.3.2. Stok Devir Hızı.. 48 -- 2.3.4.3.3. Etkinlik Oranı ve Etkinlik Süresi .. 50 -- 2.3.4.3.4. Varlık Devir Hızı..... 50 -- 2.3.4.3.5. Öz Sermaye Devir Hızı. 51 -- 2.3.4.4. Karlılık Oranları..... 51 -- 2.3.4.4.1. Brüt Kar Marjı ... 52 -- 2.3.4.4.2. Net Kar Marjı..... 52 -- 2.3.4.4.3. Esas Kazanma Gücü .... 52 -- 2.3.4.4.4. Varlık Karlılık Oranı (Aktif Karlılık Oranı) .. 53 -- 2.3.4.4.5. Öz Sermaye Karlılık Oranı. 53 -- 2.3.5. KARLILIĞIN BELİRLENMESİNDE ORANLAR ARASI KARŞILIKLI ETKİLEŞİMLER VE DUPONT FİNANSAL KONTROL SİSTEMİ...... 53 -- 2.3.6. Borsa veya Piyasa Performansını Değerlendirme Oranları .... 54 -- 2.3.6.1. Fiyat / Kazanç Oranı..... 55 -- 2.3.6.2. Fiyat - Kazanç / Büyüme Oranı..... 55 -- 2.3.6.3. Piyasa Değeri / Defter Değeri.. 56 -- 2.3.6.4. Hisse Başına Kazanç Oranı...... 57 -- 2.3.6.5. Kar Payı Dağıtım Oranı ..... 57 -- 2.3.6.6. Kar Payı Verim Oranı... 58 -- ÇALIŞMA SORULARI......59 -- 3. ÜNİTE -- FİNANSAL PLANLAMA..... 91 -- 3.1. FİNANSAL PLANLAMA KAVRAMI VE AMACI . 91 -- 3.2. FİNANSAL PLANLAMA SÜRECİ ... 93 -- 3.3. FİNANSAL PLANLAMA YÖNTEMLERİ.... 94 -- 3.3.1. Geleneksel Planlama Yöntemleri .. 94 -- 3.3.1.1. Satışların Yüzdesi Yöntemi. 95 -- 3.3.1.1.1. Satışların Yüzdesi Yöntemine Göre Proforma Gelir Tablosunun Hazırlanması ... 95 -- 3.3.1.1.2. Satışların Yüzdesi Yöntemine Göre Proforma Finansal Durum Tablosunun Hazırlanması . 96 -- 3.3.1.1.3. Satışların Yüzdesi Yöntemine Göre Proforma Finansal Durum Tablosu ve Proforma Gelir -- Tablosunun Birlikte Hazırlanması ..... 99 -- 3.3.1.2. Oranlar Yöntemi .... 131 -- 3.3.1.3. Günlük Satışlar Yöntemi ...... 134 -- 3.3.2. MODERN PLANLAMA YÖNTEMLERİ .... 136 -- 3.3.2.1. Regresyon Analizi . 136 -- 3.3.2.2. Nakit Bütçesi Yöntemi. 142 -- 3.4. BAŞABAŞ NOKTASI ANALİZİNİN TANIMI VE ÖNEMİ.... 146 -- 3.4.1. Başabaş Noktası Analizinin Varsayımları..... 147 -- 3.4.2. Başabaş Noktası Analizini Etkileyen Unsurlar.. 148 -- 3.4.3. Doğrusallık Varsayımı Altında Başabaş Noktası Grafiği.... 148 -- 3.4.4. Doğrusallık Varsayımı Altında Başabaş Noktasının Bulunması... 149 -- 3.4.5. Eğrisellik Varsayımı Altında Başabaş Noktası Grafiği.. 151 -- 3.4.6. Eğrisellik Varsayımı Altında Başabaş Noktasının Bulunması... 152 -- 3.4.7. Faaliyet Finansal ve Toplam Kaldıraç Analizlerinin Tanımı ve Önemi... 157 -- 3.4.7.1. Faaliyet Kaldıracı Analizi.. 158 -- 3.4.7.2. Finansal Kaldıraç Analizi.. 160 -- 3.4.7.3. Toplam Kaldıraç Analizi ... 160 -- 4. ÜNİTE -- FİNANSMAN KARALARI. 187 -- 4.1. ÖZ KAYNAK MALİYETİ.. 187 -- 4.1.1. Adi Hisse Senedi Maliyeti. 187 -- 4.1.2. Dağıtılmayan Karların (Otofinansman) Maliyeti.... 193 -- 4.1.3. İmtiyazlı Hisse Senedi Maliyeti.... 195 -- 4.2. YABANCI KAYNAK MALİYETİ...... 199 -- 4.2.1. Tahvil Maliyeti.. 199 -- 4.2.2. Banka Kredisi Maliyeti...... 204 -- 4.3. AĞIRLIKLI ORTALAMA SERMAYE MALİYETİ . 205 -- 4.4. OPTİMAL SERMAYE YAPISI..... 210 -- 4.4.1. Net Gelir Yaklaşımı...... 211 -- 4.4.2. Net Faaliyet Geliri Yaklaşımı.. 215 -- 4.4.4. Modigliani-Miller Yaklaşımı.. 225 -- 4.5. SERMAYE YAPISI İLE İLGİLİ DİĞER -- TEORİK YAKLAŞIMLAR ...... 226 -- 4.5.1. Vergi Faktörü Yaklaşımı ... 226 -- 4.5.2. Finansal Sıkıntı Maliyeti Yaklaşımı (Financial Distress Costs). 226 -- 4.5.3. Vekalet (Temsil) Maliyeti Yaklaşımı (Agency Costs).... 227 -- 4.5.4. Dengeleme Teorisi (Trade-Off Theory).. 227 -- 4.5.5. Finansman Hiyerarşisi Teorisi (Pecking Order Theory) .... 227 -- 4.5.6. Asimetrik Bilgi (Sinyal) Teorisi (Asymmetric Information, Signaling) .... 228 -- 4.6. OPTİMAL SERMAYE YAPISININ BELİRLENMESİ .. 229 -- 4.6.1. Finansman Kararında Kullanılacak Fon Kaynağının Belirlenmesi ..... 229 -- 4.6.2. Optimal Sermaye Yapısını Sağlayan Faaliyet Karı (FVÖK) Düzeyinin Belirlenmesi ... 231 -- 4.6.3. İşletmenin Borç Kullanmasının Avantajları ve Dezavantajları... 232 -- ÇALIŞMA SORULARI...... ?? -- 5. ÜNİTE -- YATIRIM KARARLARI ...... 243 -- 5.1. ÇALIŞMA (İŞLETME) SERMAYESİ YÖNETİMİ (DÖNEN VARLIKLARA YATIRIM)...... 243 -- 5.1.2. Alacak Yönetimi..... 244 -- 5.1.2.1 Kredili Satışlarda Nakit İskontosu Arttırılarak Peşin Satışların Arttırılması Kararı: Fayda - Maliyet Analizi . 246 -- 5.1.2.2. Kredili Satışlarda Vadeyi Uzatarak Satış Miktarındaki Düşüşün Azaltılması Kararı: Fayda - Maliyet Analizi... 250 -- 5.1.3. Stok Yönetimi ... 258 -- 5.1.4. Çalışma (İşletme) Sermayesi İhtiyacının Tespit Edilmesi .. 260 -- 5.1.4.1. Çalışma Devri Katsayısı Yöntemi ...... 261 -- 5.1.4.2. Günlük Gider Tutarı Yöntemi ...... 262 -- 5.1.4.3. Schmallenbach Formülü... 266 -- 5.1.4.4. Regresyon Analizi Yöntemi .... 269 -- 5.1.5. Çalışma (İşletme) Sermayesi Politikaları...... 273 -- 5.1.5.1. Rahat (İhtiyatlı) Çalışma Sermayesi Politikası... 274 -- 5.1.5.2. Kısıtlı (Atılgan) Çalışma Sermayesi Politikası ... 274 -- 5.1.5.3. Ilımlı (Dengeli) Çalışma Sermayesi Politikası ... 274 -- 5.2. SERMAYE BÜTÇELEMESİ (DURAN VARLIKLARA YATIRIM)...... 274 -- 5.2.1. Duran Varlıklara Yapılan Yatırımların Sınıflandırması...... 275 -- 5.2.1.1. Yapılış Nedenlerine Göre Yatırım Türleri..... 275 -- 5.2.2.1.1. Zaman Serileri Analizi ...... 278 -- 5.2.2.1.1.1. En Küçük Kareler Yöntemi.. 278 -- 5.2.2.2. Sermaye Bütçelemesinde Amortisman Hesaplamaları... 288 -- 5.2.2.2.1. Normal Amortisman Yöntemi ..... 288 -- 5.2.2.2.3. Yılların Toplamı Amortisman Yöntemi .. 291 -- 5.2.2.2.4. Üretim Miktarına Göre Amortisman Yöntemi.. 292 -- 5.2.2.2.5. Çalışma Gününe (Saatine) Göre Amortisman Yöntemi. 293 -- 5.2.2.2.6. Doğrusal Amortisman Yöntemi... 294 -- 5.2.2.2.7. Azalan Tutarlı Amortisman Yöntemi...... 297 -- 5.2.2.2.8. Yıl Sayıları Esasına göre Amortisman Yöntemi . 299 -- 5.2.2.3. Sermaye Bütçelemesinde Hurda Değerin Hesaplanması300 -- 5.2.4. Sermaye Bütçelemesinde Yatırımlar, Çalışma Sermayesi ve Faaliyetlerle İlgili Nakit Akımlarının Tespit Edilmesi. 302 -- 5.2.5. Sermaye Bütçelemesinde Statik ve Dinamik Değerleme Yöntemleri .. 307 -- 5.2.5.1. Statik Değerleme Yöntemleri.. 307 -- 5.2.5.1.1. Toplam Net Nakit Girişinin Yatırım Tutarına Oranı Yöntemi . 308 -- 5.2.5.1.2. Yıllık Ortalama Net Nakit Girişinin Yatırım Tutarına Oranı Yöntemi .... 311 -- 5.2.5.1.3. Ortalama Yıllık Net Gelirin Ortalama Yatırıma Oranı Yöntemi ... 314 -- 5.2.6.2. Net Bugünkü Değer Yöntemi . 332 -- ÇALIŞMA SORULARI.....342 -- 6. ÜNİTE -- KAR PAYI DAĞITIM KARARLARI ... 351 -- 6.1. KAR PAYI ÖNEMSİZLİK TEORİSİ (DIVIDEND IRRELEVANCE THEORY).... 352 -- 6.2. ÇANTADA KEKLİK TEORİSİ (BIRD-IN-THE-HAND THEORY).... 353 -- 6.3. VERGİ TERCİHİ TEORİSİ (TAX PREFERENCE THEORY) .

353 -- 6.4. KAR PAYI DAĞITIMI KONUSUNDAKİ DİĞER TEORİLER...... 359 -- 6.4.1. Bilgi İçeriği-Sinyal Teorisi (Information Content-Signaling Theory)..... 359 -- 6.4.2. Müşteri Etkisi (Clientele Effect)... 360 -- 6.5. KAR PAYI DAĞITIM POLITIKASINDA KAR PAYININ İSTIKRARLIĞI...... 361 -- 6.6. KAR PAYI DAĞITIM ORANIN OLUŞTURULMASINDA KALAN KAR PAYI MODELI .. 361.