Introduction I / La contrainte monétaire La mécanique de la contrainte monétaire Une contrainte monétaire assouplie D’une règle à une autre II / Impulsion monétaire et réponse de l’économie La transmission du mouvement des taux directeurs L’incidence des taux sur la dépense des entreprises L’incidence des taux sur la dépense des ménages III / Information et offre de crédit La dimension intertemporelle de la régulation macroéconomique Plein emploi, manque à croître et tensions inflationnistes - Au-delà de la règle de Taylor Les moyens d’information des collecteurs d’épargne Une interaction continue entre la banque centrale et les banques commerciales L’activité d’information et de décision des banques - L’activité d’information des intermédiaires non bancaires Le rôle du marché obligataire L’influence de la banque centrale sur la formation des taux à long terme - Une mémoire longue des évolutions nominales L’analyse de la solvabilité des débiteurs L’information privée des banques et ses limites - Le rôle des agences de notation IV / Finance et circulation des risques Le rôle des marchés « traditionnels » Circulation des risques et redistribution de capitaux propres sur les marchés boursiers - Le caractère fluctuant des évaluations boursières Le rôle de la titrisation Le marché des créances hypothécaires titrisées - Le marché des ABS - Intérêts et dangers de la titrisation Une nouvelle intermédiation financière Les mécanismes de prise de risques - Les marchés de produits dérivés - La mobilisation de ressources monétaires par les preneurs de risque - Les apporteurs de ressources monétaires V / Contrainte monétaire, globalisation financière et croissance mondiale Politiques monétaires et globalisation financière Des gisements d’épargne à exploiter Le lien entre croissance et épargne Construire de nouveaux canaux de financement Conclusion Repères bibliographiques.