İÇİNDEKİLER Önsöz 7 İkinci Baskının Önsözü 9 1. BÖLÜM: FİNANS FONKSİYONU 15 2. BÖLÜM: PARANIN ZAMAN DEĞERİ 21 2.1. Gelecek Değer 22 2.1.1. Anüitenin Gelecekteki Değeri 23 2.1.2. Her Dönem Farklı Miktarlarda Yatırılan Paranın Gelecekteki Değeri 25 2.2. Bugünkü Değer Hesaplamaları 27 2.2.1. Tek Bir Ödemenin Bugünkü Değeri 27 2.2.2. Birden Fazla Ödemenin Bugünkü Değeri 28 2.2.3. Anüitenin Bugünkü Değeri 29 2.3. Nominal Faiz Oranı 30 2.4. Efektif Faiz Oranı 31 2.5. Reel Faiz Oranı 32 2.6. Bilinmeyen Faiz Oranının Hesaplanması 33 2.7. Bilinmeyen Dönem Sayısının Hesaplanması 33 ÇALIŞMA SORULARI 35 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 40 TÜKETİCİ KREDİSİ ÖRNEKLERİ 65 3. BÖLÜM: FİNANSAL ANALİZ 69 3.1. Oran Yöntemi ile Finansal Analiz 71 3.1.1. Likidite Durumunun Analizinde Kullanılan Oranlar 71 3.1.2. Faaliyet Oranları 73 3.1.3. Finansal Yapı Analizinde Kullanılan Oranlar 76 3.1.4. Borçları Karşılama Gücü Oranları 78 3.1.5. Karlılık Oranları 79 3.1.6. Piyasa Oranları 81 3.2. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi 86 3.3. Yüzde Yöntemi İle Analiz 88 3.4. Eğilim Yüzdeleri Analizi 91 ÇALIŞMA SORULARI 93 4. BÖLÜM: KARA GEÇİŞ NOKTASI VE KALDIRAÇ ANALİZLERİ 101 4.1. Kara Geçiş Noktası 101 4.2. Kaldıraç Analizleri 112 4.2.1. Faaliyet Kaldıracı 112 4.2.2. Finansal Kaldıraç 116 4.2.3. Toplam (Birleşik) Kaldıraç 119 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 122 5. BÖLÜM: FİNANSAL PLANLAMA 127 5.1. Uzun Vadeli Finansman İhtiyacının Tespit Edilmesi 128 5.1.1. Proforma Bilançonun Hazırlanması 128 5.1.1.1. Satışların Yüzdesi Yöntemi ile Proforma Bilançonun Hazırlanması 129 5.1.1.2. Oranlar Yoluyla Proforma Bilançonun Hazırlanması 133 5.1.1.3. Regresyon Yöntemi İle Proforma Bilançonun Hazırlanması 135 5.1.2. Proforma Gelir Tablosunun Hazırlanması 138 5.1.3. Proforma Fon Akım Tablosunun Hazırlanması 138 5.2. Kısa Vadeli Finansman İhtiyacının Tespit Edilmesi (Nakit Bütçesinin Hazırlanması) 142 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 147 6. BÖLÜM: ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİ 153 6.1. Nakit Yönetimi 157 6.1.1. Baumol Modeli 158 6.1.2. Miller-Orr Modeli 159 6.2. Alacak Yönetimi 161 6.3. Stok Yönetimi 165 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 169 7. BÖLÜM: SERMAYE BÜTÇELEMESİ 173 7.1. Maddi Duran Varlık Yatırımlarının Sınıflandırılması 174 7.2. İşletme Açısından Maddi Duran Varlık Yatırımlarının Önemi 175 7.3. Yatırım Projelerinin Değerlendirilmesi İçin Gereksinim Duyulan Veriler 176 7.4. Yatırım Projelerinin Değerlendirilmesinde Kullanılan Yöntemler 178 7.4.1. Paranın Zaman Değerini Dikkate Almayan Yöntemler 178 7.4.1.1. Yatırımın Ortalama Karlılığı Yöntemi 178 7.4.1.2. Geri Ödeme Süresi Yöntemi 179 7.4.2. Paranın Zaman Değerini Dikkate Alan Yöntemler 184 7.4.2.1. Net Bugünkü Değer Yöntemi 184 7.4.2.2. Karlılık Endeksi Yöntemi 190 7.4.2.3. İç Verim Oranı Yöntemi 193 7.4.2.4. Düzeltilmiş İç Verim Oranı Yöntemi 205 7.4.2.5. Yıllık Eşdeğer Gider Yöntemi 207 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 209 8. BÖLÜM:RİSKLİ YATIRIM PROJELERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 217 8.1. Riske Göre Düzeltilmiş İskonto Oranı Yöntemi 218 8.2. Belirlilik Eşitliği Yöntemi 220 8.3. Olasılık Dağılımı Yöntemi 221 8.4. Karar Ağacı Yöntemi 226 8.5. Simülasyon Yöntemi 229 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 231 9. BÖLÜM: SERMAYE MALİYETİ 235 9.1. Yabancı Kaynak (Borç) Maliyeti 236 9.1.1. Banka Kredisi Maliyeti 236 9.1.2. Tahvil Maliyeti 238 9.2. Özsermaye Maliyeti 243 9.2.1. İmtiyazlı Hisse Senedinin Maliyeti 244 9.2.2. Adi Hisse Senedinin Maliyeti 245 9.2.2.1. Kar Payı İndirgeme Yaklaşımı 245 9.2.2.2. Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli 249 9.2.2.3. Tahvil getirisi+Risk primi 251 9.2.3. Yeni Hisse Senedi İhracının Maliyeti 251 9.2.4. Dağıtılmayan Karların Maliyeti 252 9.3. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti 252 9.4. Marjinal Sermaye Maliyeti 254 ÖRNEK SORULARIN EXCEL İLE ÇÖZÜMLERİ 255 EKLER 259 EK 1: Bugünkü 1 TL.nin N yıl sonraki değeri 261 EK 2: N yıl süre ile her yıl elde edilen 1 TL.nin N yıl sonraki değeri 263 EK 3: N yıl sonraki 1 TL.nin bugünkü değeri 265 EK 4: N yıl süreyle her yıl elde edilen 1 TL.nin bugünkü değeri 267 Kaynakça 269 Kavramlar Dizini 271